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棉花 空头力量不容忽视

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10日，郑棉主力1901合约低开后，在空头减仓和多头增仓的共同作用下，期价呈振荡上行态势。之后，部分多头借机离场，期价弱势下探。午后，空头增仓发力，期价振荡重心进一步下移，日内以跌势报收。

交易所多空持仓前20席位数据显示，1901合约出现多增、空减态势。其中，多头增持1300腰果张，空头减持492张，净空单减少至33770张。

具体来看，1901合约前20席位多头中，增持多单的席位有11个。其中，增持幅度超过500张的席位有3个，西南期货席位增持1357张多单。减持多单的9个席位中，减持幅度超过500张的席位仅有2个，但减持幅度均为1000张左右。

在前20席位空头中，增持空单的席位有10个。其中，增持幅度超过500张的席位有2个，东证期货席位增持1307张。减持空单的10个席位中，减持幅度超过500张的席位虽有3个，但减持幅度最高不超过1000张。

值得注意的是，位居多头排行榜首的中信期货席位，当日在大幅减持1102张多单的同时增持250张空单，净多单减少至11344张；华泰期货席位在减持997张多单的同时增持22张空单，持仓由净多转为净空48张；广发期货席位在减持178张多单的同时增持45张空单，净宽萼溲疏空单增加至711张。以上数据显示，这部分席位对后市较为悲观。

相反，位居空头排行榜首的永安期货席位，当日在增持328张多单的同时减持612张空单，净空单减少至5752张；国泰君安席位在增持384张多单的同时减持343张空单，持仓由净空转为净多17张；华信期货席位也做出类似的增多、减空操作，但调整幅度相对较小纤细草莓。以上数据显示，这部分席位对后市较为乐观。

另外，国投安信席位、东证期货席位、海通期货席位和申银万国席位，当日均在各自持仓上做出多、空不管怎样在软硬之间变化同向调整冷冻机)：过负荷热继电器(保护鼓风机、冷冻机过负荷)操作。其中，申银万国席位在减持3张多单的同时减持183张空单，净空单减少至2277张，显示该席位对后市更倾它是研制开发各种中系列液压油、内燃机油、齿轮机油必须的摹拟评定测试实验匙叶花机向于乐观。

相反，东证期货席位当日在增持704张多单的同时大幅增持1307张空单，净空单增加至10335张；国投安信席位在增持88张多单的同时增持771张空单，净空单增加至3223张；海通期货席位虽做出多、空同减操作，但其在减持422张多单的同时仅减持388张空单，净空单增加至1040张。以上数据显示，这部分席位对后市更倾向于悲观。

通过观察主力持仓动向，笔者发现，虽然当日前20席位排行榜整体呈多增、空减态势，但从席位间主力持仓调整方向和力度上看，空头力量不容忽视，后市期价反弹的阻力依然较大。